叫停蚂蚁的老领导是谁 (很久没说话的老领导是)

2020年10月,蚂蚁金服对外官宣了拟上市计划,当时市场的估值据说有2万亿元人民币。只要上市成功,又将批量制造出很多千万富翁,亿万富翁。据传,有些性子急得准亿万富翁们已经迫不及待地开始看黄浦江边,西湖边的豪宅了。

当上市几乎已经板上钉钉,很多投资者都已经中签新股了,大量财富几乎99.99%要被装入很多新贵的腰包前一刻,风云突变!证监会突然宣布蚂蚁集团被暂缓上市,不仅让中签股民竹篮打水一场空,也让蚂蚁集团新贵们的暴富梦一下被惊醒了。

叫停蚂蚁的老领导是谁 (很久没说话的老领导是)

此后,一场挖掘蚂蚁金融帝国商业模式老底的运动开始了。随着越来越深入的挖掘,越来越多人了解了这个金融科技帝国外衣下实际在干的营生逻辑。“互联网高利贷”,“空手套白狼”,这些都是网民在了解真相后,给与的评价!

谈到蚂蚁上市被叫停,很多人仅停留在庆幸2万亿人民币的社会和百姓财富没有被骗走的层面。其实这2万亿只是冰山一角,是大家能直接看到的部分,水面下的冰山远远大于水面上的这一小点,而且其可能的破坏力远超普通大众的想象。

今天笔者以个人的角度,经济学的一点皮毛,做一道新的数学题。

经过我的测算后,我觉得当初这个及时叫停,某种意义上挽救了的中国经济,避免了一场泼天大祸。笔者从以下几个维度来说说,你看看有没有道理?再结合今天的形势分析一下,看看笔者的观点是不是夸张了?

一. 假如蚂蚁成功上市后,超高杠杆背后可能引发的金融风险资产的能级。

有人粗略测算过,在蚂蚁上市前,他们用30亿元本金做着3000亿规模的高利贷生意,赚着大约每年500多亿的毛利润。简单说就是:100倍的经营杠杆风险,16多倍的毛利。简直是闻所未闻的惊悚,不知道一贯擅长套路各类金融衍生品的华尔街大佬们,看着这个是不是也要顶礼膜拜呢?

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节选网络资讯

按当时的发行价测算,蚂蚁如果上市成功,A+H两地合计募集资金总额约2299亿元(343亿美元)。 假设其中的一半被迫不及待地以各种名义迅速瓜分掉。毕竟大业已成,总要先大秤分金,小称分银论功行赏一番的。余下的1100亿作为生产资本,进行扩大再生产;毕竟如此高利润的生意,不到边际效应极度递减前,不到榨干最后一分钱的地步前,是没理由不继续的。那么按上面100倍杠杆的模式,1100亿的本金,极限下能做11万亿的借贷生意。

11万亿人民币是什么概念?

2021年全国GDP总量是:约114万亿人民币。11万亿就是差不多10%的全国GDP.

2021年广东GDP总额:约12.4万亿。11万亿约等于1个广东的全年经济规模。

2021年上海GDP总额:约4万亿多点。11万亿约等于3个不到点上海的全年经济规模。

是不是触目惊心?

但是这样算也是片面的,因为老百姓的借贷能力有限,借款总量也是有天花板的,当蚂蚁有1100亿本金时,100倍的借贷杠杆背后的11万亿太可怕了,所以这是理论上得出的数字。而且真正帮蚂蚁背锅的都是一些地方的小银行,他们的信贷额度也没有那么多的。这里还牵涉了一个信誉问题,后面要讲,暂时不展开说。总之,笔者的意思是:当有了1100亿本金后,就做不了100倍杠杆的生意了,或许只能做到30倍,50倍了。但即便如此,我们按30倍算,也要达到3.3万亿的规模,还是拿各省GDP比较,差不多就介于北京和陕西的全年GDP体量之间。

如果这3.3万亿出现坏账,是不是仅仅就是3.3万亿损失的事呢?没那么简单!你知道吗?银行是靠贷款的乘数效应赚钱的,有兴趣的可以去查相关知识。简单说就是:我们存入银行的存款在被扣除规定比例的准备金后,余下的钱银行可以贷款出来。等贷款人把贷到的钱里面的部分再存入银行,这些2次存入的钱又是存款了,被扣除规定比例的准备金后,再次作为贷款被投入市场。这样的反复过程产生的累计就是乘数效应。笔者大致测算过,在信贷需求旺盛的时候,极端情况下可以达到10倍以上。100元的存款能衍生出1000多元的贷款流动性。

看到这里就揭示了一个秘密:正规金融机构的存贷杠杆上限差不多就是10倍多点,每次被央行强制抽调的准备金就是风险备用金。还记得蚂蚁的杠杆吗?是100倍哦!这就是蚂蚁极度不希望自己作为传统金融机构被监管的根本原因,那样能不受到准备金的束缚啊!

回到原话题,上面说过,蚂蚁以各种形式把小贷债权包装分割后(这是美国次贷的典型玩法)给到各个地方银行。蚂蚁相当于借钱的中介,一旦出现坏账,最后最大的损失方是那些地方小银行。3.3万亿坏账,哪怕按5倍的贷款乘数算,那就是市场上少了16.5万亿的贷款流动性。16.5万亿是什么概念? 根据央行2021年底的官方金融数据,人民币贷款余额192.69万亿元。 16.5万亿就是大约8.6%。 如果市场上少了这么多钱,知道有多少企业会被抽贷和断贷吗?有多少企业倒闭吗?大家都知道真正需要贷款的是中小企业,而中小企业又是吸纳就业的主力军!

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官方数据

这就是:如果上市后,万一产生坏账后的金融风险能级。这个级别可以算是金融危机级别的了!

二. 假如成功上市后,蚂蚁商业信誉提升会产生金融风险连锁反应

蚂蚁没上市前,提供小微贷款合作的都是什么银行?说得不客气点,还是以一些地方性小银行为主,他们被阿里和马总的巨大名头镇住了,迷惑了。相对而言,传统大行更谨慎,合作的深度和广度都非常有限。但是,如果蚂蚁成功上市呢?是不是给全社会一种错觉?国家,央行,证监会,发改委都以官方的身份认可了这样的“金融科技创新”。那么原本持观望态度的大行会不会就会放松警惕,加大合作呢?毕竟短期来看这样的合作可以带来丰厚的回报。所以上市成功就被很多人看成,这就有了官方信用的背书,整个传统金融就会无顾虑地跟这种“金融创新模式”深度合作。这样由此产生的连锁反应可能会呈现几何式的增长,那么背后隐藏的金融风险金额也是成倍增加的。

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三. 蚂蚁的主要贷款客户群体注定了高风险

花呗,借呗主要的服务对象是谁?是淘宝,天猫上的基层用户。如果我们留意周围的话,以前用花呗,借呗借钱消费的群体有什么特点?通常是低收入,高消费群体,有收入不稳定的,甚至还有没有收入的失业者和学生。他们借钱是买生活急需用品吗?用借呗的人会用借来的钱买柴米油盐酱醋茶吗?恐怕更多的是买非刚性的衣服,化妆品,包包,鞋子,旅游,电子产品这些偏享受型的用品。大家看看周围,是不是这样的?

如此容易借到钱,你说有没有助长超前消费呢?那网商银行的借钱对象又是谁呢?多数是小微经营者。其实这些基层消费者也好,小微经营者也罢,他们统一的特点是抗风险能力差,收入有限。一旦经济环境有什么风吹草动,他们的收入就会受到影响。

这次2022年3月开始发生的疫情,实话讲对经济的影响是不容忽视的,很多小公司以及相关的从业人员的收入会减少,其中有些小企业很可能会倒闭,导致更多人会失业。假如1年前蚂蚁上市,很多的小额贷款流向这些群体,现如今他们的违约风险是极其巨大的。小额网贷是不用抵押物的,当借款者连吃饭都成问题时,很多欠款者一定会选择躺倒违约,欠的钱不还了,爱咋滴咋滴!法不责众,总不能把欠款的人全都抓起来吧?那最后这些坏账都是由终端的银行来背负,如果坏账规模太大,会影响到普通储户的存款安全。细思极恐,这样一环扣一环的发展,你说本质上是不是像极了08年美国那波次贷危机?

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四. 假如蚂蚁上市成功,所产生的行业示范效应更为可怕

假如蚂蚁上市,它就会成为互联网借贷行业的旗手。这样更多的网贷公司就会效仿这样的发财模式,扩大自己的借贷规模,争取也能上市,实现创业团队的财富自由。那么不排除类似的蚂蚱金融,蝗虫金融,蝈蝈金融们都会横空出世。利用互联网自身的快捷和扩散速度快的特点,迅速挤压正规金融企业的消费贷款,经营贷款等业务,产生由点到面的扩张。同样这些无抵押,无足额自有资本,无合规准备金贷款业务的背后都是一个个金融黑洞。以上的第一部分的风险测算金额还是基于蚂蚁一家的,再加上这些可能诞生的新“昆虫”互联网金融公司的规模,那么潜在的坏账规模就不是3.3万亿了,可能波及的流动性枯竭体量也不会是16.5万亿了。你说可怕吗?

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思维发散篇:时常在想,聪明绝顶的老马为什么在上市前的陆家嘴金融峰会上说那段话?难道发财要悄悄的道理都忘了?是不是他知道这些危害,但是已经受到背后资本的裹挟,蚂蚁上市开弓已经没有回头箭了。在这种情况下,一番大放厥词,引起有关部门的注意,从而在上市前夜釜底抽薪?是不是我想多了?

笔者说:以上的分析都是个人对于没有发生的事做推理,不知道这些逻辑是不是成立!所谓仁者见仁,智者见智,各位读者都会有自己独立的判断!就我个人而言,我是非常高兴的!个人觉得这一次的及时叫停,让我们避免了一场可能的金融危机。感谢提前看到这些,并且果断做出决定的领导团队!金融市场是一个战场,不仅需要充分陷阵的猛士,更需要料敌先机、运筹帷幄的智士!

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